Mon Petit Placement t’explique la stratégie de la side pocket

1) Qu’est-ce qu’un fonds SP ?

Plusieurs possibilités s’offrent à un fonds lorsque les conditions de marché ne permettent pas de vendre à un prix raisonnable les actifs qu’il détient.
La société de gestion peut soit accepter de vendre les actifs du fonds à un prix largement inférieur à leur valeur potentielle, soit ranger ces actifs dans une catégorie à part, non valorisable en attendant de meilleures opportunités.

Cette seconde possibilité est souvent privilégiée par les sociétés de gestion. L’AMF autorise à celles-ci de scinder le fonds en deux. La partie illiquide de l’ancien fonds se dirige vers un tout nouveau fonds « miroir » que l'on appelle Side Pocket !
Les actifs qui y sont contenus sont amenés à être liquidés sur un horizon temporel plus vaste, jusqu’à ce que la poche SP soit vide. C’est ce que l'on appelle une gestion extinctive.
Un exemple parmi d’autres dont tu as sans doute entendu parler : certains fonds H2O ont eu recours cette stratégie-là.

Tout ceci est fait dans l’intérêt des épargnants, afin d’isoler le risque pesant sur le fonds initial et d’éviter que ces actifs soient vendus à une valeur inférieure à leur potentielle future !

2) J’ai H2O SP qui s’affiche, quel est ce produit ?

H20 SP, (SP pour Side Pocket) est un nouveau fonds issu de la scission de ton ancien produit H2O, représentant la partie illiquide qui a été isolée.
Deux lignes s’affichent désormais sur ton dashboard.

La performance des fonds H2O SP n’a pas vocation à évoluer.
Ce fonds sera progressivement liquidé vers le fonds Apicil Trésorerie d’ici au deuxième semestre 2021 (tu n’as rien à faire). À l’avenir, tu pourras bien sûr sortir du fonds Apicil Trésorerie pour aller vers d’autres fonds de ton choix. Tu seras prévenu quand il sera possible de ré-investir cette partie.

Pour ton information, voici la part de la Side Pocket pour chacun des produits H2O :

• 8,6% de H2O Adagio a été transféré vers H2OAdagio SP
• 9,1% de H2O Moderato a été transféré vers H2O Moderato SP
• 22,7% H2O Multibonds a été transféré vers H2O Multibonds SP
• 31,5% H2O Allegro a été transféré vers H2O Allegro SP

3) Pourquoi la valeur de mon produit H20 a soudainement baissé ?

Cette forte baisse de performance s’explique par le fait que ton ancienne ligne de fonds H2O a été scindée en deux fonds :

• le fonds liquide : H2O
• et un nouveau fonds H20 (SP dit Side Pocket)

Tu peux donc désormais voir deux lignes sur ton dashboard pour chacun des fonds H20 que tu détenais. 

Le montant visible sur le fonds H2O initial a baissé car une partie a été déplacée vers le nouveau fonds H2O SP nouvellement créé. Ainsi, en termes de calcul de performance cela est interprété comme une perte par ton dashboard.

En faisant la somme de ces deux lignes, tu pourras constater que la performance affichée ne correspond pas à la performance réalisée. Pour information, les produits H2O Multibonds et H2O Allegro affichent même des gains entre le 28 août et le 10 octobre 2020.